部分融资触发提前兑付条款 旭辉拟推整体解决方案

21世纪经济报道记者 唐韶葵 上海报道

11月1日，部分旭辉控股集团（00884.HK）公告称，融资由于公司尚无法与其于2022年10月内有还款义务的提前条款境外债务项下的所有债权人达成既可以让集团补救延迟还款问题，又同时能够维护公司最佳利益以顾全公司所有持份者利益的兑付协议，该公司已终止了与所有境外个别债权人或债权人团体的旭辉相关讨论，并暂停支付境外融资安排项下所有应付的拟推本金和利息。

旭辉境外债务总额（包括银行贷款、整体优先票据和可换股债券）约68.5亿美元，解决暂停支付的部分款项（即到期未付的本金和利息总额）约4.14亿美元。

公告一出，融资旭辉股价大跌。提前条款截至发稿时止，兑付旭辉报0.385港元，旭辉跌幅超过25%。拟推

可以确定的整体是，旭辉境外债重组方案尚未出炉。

据披露，旭辉并未就上述讨论所涉及的债务向任何相关境外债权人支付款项或提供额外增信。

公开信息显示，自2022年1月1日起，旭辉已向境外债权人支付本金和利息约15亿美元。与此同时，旭辉境外再融资方面仅筹集约5亿美元。旭辉一直依靠内部现金资源，并从境内汇出大量现金偿债。

据了解，旭辉此前也探索过不同方案（包括资产处置等）以期产生足够的现金流。然而，这些方案在当前不利的市场条件下，既耗时，也难以实现。

旭辉表示，九月以来，销售疲弱，行业融资愈趋困难，旭辉现金流恶化程度超出预期。同时该公司部分融资因评级下调触发提前兑付条款，境外兑付压力在短期内剧增。2022年10月份旭辉控股集团境内外均没有新增重大融资，而且向境外汇款也遇到延误。

截至本公告，旭辉控股集团的境外债务总额（包括银行贷款、优先票据和可换股债券）约68.5亿美元，暂停支付的款项（即到期未付的本金和利息总额（含因部分债权人按照相关融资的条款行使既有的求偿权产生的款项））达到约4.14亿美元。

即使旭辉控股集团竭尽全力，旭辉控股集团仍可能持续受压，无法产生履行目前和日后义务所需足够现金。

截至公告发布，旭辉尚未收到任何其他境外债权人的还款或提前兑付要求。

早前旭辉已聘请海通国际证券有限公司担任财务顾问及年利达律师事务所担任法律顾问，也在与潜在买家进行初步讨论，但截至公告发布时止，旭辉并未与任何买家订立具法律约束力协议。

旭辉方面回应，进行境外债务全面解决方案，是旭辉在保预售房交付、保企业正常经营的大目标下，应对流动性极度受限，做出的安排。 

选择对境外债务寻求全面解决方案，是为了将公司的境外债务进行全盘统筹，对债务结构和久期进行重新安排，以时间换空间，让公司能持续经营下去，最大程度保障包括客户、员工、债权人在内的所有利益相关方的权益。对于受影响的债权人，旭辉公开表达歉意，并衷心希望能获得其谅解，只有公司持续经营下去，才有希望完成境外债务的兑付，才能对所有境外债权人公平对待。 

很显然，旭辉选择了全力保交付、保经营及维护境内融资。据了解，旭辉内部正厉行节约，采取减省成本的措施，包括缩减非核心、非必要的营运和支出，削减高级管理人员的薪酬福利和一般员工的差旅补助和津贴。